2017-9-22 8:54:00

2017年9月21日周四凌晨,美联储9月议息会议,维持保持1%-1.25%的联邦基金利率目标区间不变,从今年10月开始缩减资产负债表规模(缩表),这次决议得到FOMC全票通过。对此,海清FICC频道做出如下点评:

1、尽管美联储下调了长期利率预测10BP至2.9%,但由于美联储缩表时间定为10月超市场预期,导致美债收益率上行,美元走强,黄金走弱。2017年以来,市场关于美联储缩表一直热议不断,主要在于2015年12月美联储首次加息以来,至今已经加息三次,再叠加美国经济复苏向好、通胀水平回升已经较为明显,这使得美联储具有缩表的动机。
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2017-9-19 7:58:00

2017年6月经济数据超预期走好、大宗商品价格飞涨,引起了市场关于新周期归来的广泛讨论。但是,随着7月、8月经济数据全面回落,“新周期”全面证伪,大宗商品价格明显的回落。

有观点认为,“经济的每一次短期调整都是对新周期的确认”,我们持否定态度。我们并非一直看空中国经济,事实上早在2016年初我们就提出“中国经济L型下半场,偏执看空中国经济必犯大错”:这一轮经济周期开始于2016年初,高点在2017年中。市场在2017年7月开始讨论“新周期”时,实际上已经是这一轮经济周期的尾声。


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2017-9-6 8:10:00
摘要
一直来市场资金面的表现充分验证了我们的观点,但目前银行间市场流动性的过度紧张是否已经“过犹不及”,在人民币汇率趋势性回升、去同业化的背景下,“降准”是否需要重新提上央行议事日程?

  2017年7月中旬以来,市场的流动性一直处于较为紧张的状态,9月以来尽管短期资金面有明显缓和,但是1个月以上的中期利率仍然居高不下,同业存单等利率<
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2017-8-15 8:07:00

中国7月规模以上工业增加值同比 6.4%,增速创今年1-2月份来新低,预期 7.1%,前值 7.6%。7月社会消费品零售总额同比 10.4%,增速创今年1-2月份来新低,预期 10.8%,前值 11%。1-7月全国房地产开发投资同比名义增长7.9%,增速比1-6月份回落0.6个百分点;1-7月城镇固定资产投资同比 8.3%,预期 8.6%,前值 8.6%;1-7月民间固定资产投资同比名义增长6.9%,增速比1-6月份回落0.3个百分点。

1、7月经济数据全面不及预期,经济数据全面回落揭示经济动能高峰已过,“新周期论”实属“后知后觉”。7月中国的经济数据,至今已经公布的包括:PMI、进出口数据、CPI、工业增加值、投资(固定资产投资、房地产投资)、消费,经济数据全面回落、均大幅低于市场预期,揭示经济动能高峰已过,“新周期论”实属后知后觉。详细数据如下表。


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2017-7-17 8:17:00


摘要
【邓海清:金融工作会议释放七大信号 看好股市长期健康牛走势】九州证券全球首席经济学家邓海清分析认为,本次全国金融工作会议释放七大重要信号,其中很多与此前的市场预期存在巨大差异,需要引起市场高度重视。关于股票市场,依然看好股市长期健康牛走势。

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2017-6-15 13:47:00

  北京时间2017年6月15日凌晨,美联储6月议息会议加息25个基点,完全符合市场预期;但本次美联储会议的核心焦点在于,声明中直接提出“缩表将在2017年开启”,超出市场此前预期的2017年底宣布缩表、2018年开始具体实施,缩表的超预期对市场产生了一定的影响。

  关于美联储6月会议及耶伦讲话,“海清FICC频道”作出相关点评,主要包括以下四点结论:

  1、6月美联储加息完全符合预期,主要理由包括三点:一是5月议息纪要及近期美联储官员鹰派讲话,反映出美联储内部关于6月加息的看法已经高度一致;二是目前美国经济持续走好,根本上支撑美联储加息;三是联邦利率期货隐含的6月加息概率为100%,市场预期美联储6月加息几乎是板上钉钉。


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